联:央行倾向于气候,但投资者可以走得更远
艾琳绑架CFA| Head-Fixed收入责任投资
Vivek Bommi CFA| Head-European固定收入;Director-European和全球信贷
伊蒙·巴克利|项目组合管理器全局和欧洲信贷
马库斯·彼得斯|高级投资Strategist-Fixed收入
欧洲央行(ECB)将其货币政策倾斜战略对企业债券发行人”更好的气候性能。“这是一个值得称赞的,但具有挑战性的目标来实现。而简单的决策规则似乎是有用的,我们认为,投资者需要一个整体的理解气候问题解决气候变化的原因和影响。
上个月,欧洲央行宣布正式开始日期2022年10月为构建气候变化纳入其货币政策操作。气候政策倾斜公司将不仅包括欧洲央行的债券购买计划还银行的信息披露政策,风险评估和抵押框架。根据该计划,资产的份额欧元系统出具的资产负债表的公司更好的气候性能将相比增加了气候性能较差的公司。这听起来简单,但有强大的实际困难在这个计划。
实际问题对气候投资
气候问题是复杂的。我们看到四个主要地区climate-aware投资者需要更好的数据,专家的见解和一个更微妙的方式来创建一个有效的决策框架。
理解排放:纯粹的定量驱动的选择过程,奖励公司碳排放较低可能是不够的。只有公司的范围1和2排放范围广泛报道和占今天,但是范围3排放代表许多行业的主要环境影响(显示)。
因为范围3排放迄今尚未被广泛报道,投资者经常依赖于估计的数据由第三方供应商。但不可避免的估计数量限制可能是重要的。通过直接参与公司,投资者可以理解和评估范围3排放的真实规模。
举例来说,我们最近会见了一个大型拉丁美洲的快餐特许经营公司。虽然明显无害的餐馆行业分类,有消息称,其范围3排放材料。事实上,公司的碳排放强度与平均化学公司,及其碳排放约13倍广泛使用第三方评估。(我们相信,随着越来越多的公司开始发布范围3排放数据,当前评估方法可能会被修改。)
尽管欧盟(EU)仍致力于通过提出强制性信息披露实践企业可持续发展报告指金博宝怎么注册令,欧洲央行可能试图解决短缺的范围3数据倾斜的公司自愿披露行为间接排放。
我们相信,这种方法可以创建一个有价值的动力加速气候披露将奖励公司为提高透明度。然而,由此产生的数据可能不是决定性的,可靠的比较器将在当前缺乏第三方行业估计的局限性。
评估过渡计划:过去的表现不能指导未来的表现。可持续减少碳排放意味着公司的未来战略计划的目标应该是减少排放。这是至关重要的识别公司可靠的长期气候承诺。利用独立来源的专长和透明的气候承诺如科学基础目标计划(SBTi)和零银行业联盟(NZBA)可以帮助区分公司的长期承诺,那些不愿意付诸行动。
目前还不清楚欧洲央行将如何评估长期承诺。SBTi,例如,还不直接支持欧盟。如果没有一个积极参与项目,欧洲央行将很难衡量一个公司的进步。
欣赏气候创新:一些行业,目前有高排放将发挥关键作用提供未来气候解决方案。例如,汽车工业技术和产品发展过渡远离等高排放内燃机技术。许多汽车原始设备制造商和供应商,有雄心勃勃的长期气候目标和高资本支出的承诺,可以真正的变革以及因此而产生的需要深入探讨了公司的策略比只可能是被一个排放指标。
鼓励气候弹性:即使人类成功限制全球变暖到1.5摄氏度的巴黎协议,我们仍将需要升级基础设施建设和社会适应气候变化是不可逆转的影响。这是因为极端天气很有可能继续增加,强调我们的建筑、交通和医疗保健系统。例如,能源密集型建筑行业必须发挥关键作用在推进可持续发展的技术、结构和材料,如通过更有效的建立领先技术。
向低碳经济过渡是一个关键和紧迫的步骤来解决气候变化的原因。我们强烈支持气候行动和那些采取措施应对全球变暖问题。
但它也被认为是重要的,以确保行动,是基于整体的理解问题和回报公司的活动将是至关重要的成功过渡。
我们看到欧洲央行的行动正确方向的一步,我们期待着进化的政策指导方针,进一步反映气候的复杂的现实问题。
所表达的意见并不构成研究、投资建议或贸易的建议和不一定代表所有AB资产管理团队的意见,随着时间的推移有所修正。
