急剧增长的可持续投资组合为投资者带来了重大问题。最近著名的媒体文章泡沫的警告和批评可持续投资组合作为变革是无效的。我们认为,批评家们错了。

可持续投资基金如雨后春笋般层出不穷。晨星公司的全球可持续发展基金资产管理宇宙飙升至2.75万亿美元,12月31日,2021年,未予注意水平的近三倍,据晨星。净流入上升了12%,至1420亿美元在2021年第四季度第三,而所有资金流入下降了6%。资产管理公司纷纷以满足日益飙升的需求和应对弱不可持续的资金的流动。仅在2021年最后一个季度,266新的可持续发展基金启动,总数达到惊人的5932。

戏剧性的增长吸引了更严格的审查。财经媒体最近的文章认为,投资环境、社会和治理是一个泡沫,是行不通的。尽管投资者应该更加透明,一些基金无疑不能兑现他们的账单,许多关于可持续的投资组合是有误导性的,在我们看来。这是我们的四种常见的批评。

声明:所有的环境、社会和治理基金也有类似的目标:不正确的。许多重要的文章和研究错误地假定所有环境、社会和治理基金有相同的目标和遵循类似的过程。在现实中,有一个广泛的方法,从被动到主动,从单一主题多元化策略。一些只寻求自己的“好演员”和积极的社会影响而其他目标“坏演员”通过积极参与,鼓励积极的改变。对一些人来说,环境、社会和治理问题结合降低风险的唯一目的,而其他的目标是利用有吸引力的长期增长的机会。环境、社会和治理投资并不是一个统一的方法,将所有策略在一起是一种误导。

要求:环境、社会和治理投资泡沫:有大量资金投入环境、社会和治理基金近年来创建了一个泡沫必然破裂?我们不认为这些数据支持这一观点。虽然一些可持续(和不可持续的)股票交易过度估值,他们是少数的环境、社会和治理股票。宇宙在我们全球投资超过2000股与联合国可持续发展目标,目前只有7%的贸易价格预期市盈率比率(为下一个财政年度)超过50 x,而22%的个位数的市盈率。不管如何定义估值泡沫,描述环境、社会和治理投资广泛的泡沫是夸张,在我们看来。《华尔街日报》最近写道:“摩根士丹利资本国际(MSCI)广受欢迎的美国环境、社会和治理领导人在2021年年终前作了远期市盈率高出6%的广泛指数”也许有点贵,但几乎没有一个环境、社会和治理泡沫的定义。

声明:最近表现不佳证明环境、社会和治理投资不工作:不像在2020年最初的气流中,大部分的环境、社会和治理策略在2022年1月抛售没有提供保护。全球基金中位数在晨星公司定义的同龄群体可持续下降超过9%,表现更广泛的基准高出约4.5%。但我们认为投资环境、社会和治理的持续有效性的担忧是错误的。最近的表现不佳被驱动转移投资风格的回报比的环境、社会和治理问题。许多投资组合是倾向于可持续增长和质量因素,表现在一月。据伯恩斯坦研究公司,锋利的旋转对价值股1月是自1978年以来在第99百分位的观察。狭隘的关注非常短的时间内可以描述一个误导的任何投资的有效性的方法,包括可持续发展的策略。

要求:环境、社会和治理投资不能开车现实世界的改变:最近的一些文章得出结论:环境、社会和治理投资失败,因为资本配置“好演员”和“坏演员”,尽可能多的环境、社会和治理策略,不会改变资本成本足以影响现实世界业务决策。我们认为数据是不确定的,承认资本配置在二级股票市场,在最好的情况下,一种间接的影响。但并不是所有的环境、社会和治理策略影响的策略。对于那些,改变资本成本通常不是他们的核心战略。

并通过管理施加影响力接触是一个有效的方法来产生影响。事实上,引擎代理与埃克森美孚1号的成功在2021年导致了三个新的气候友好型董事的任命。更广泛地说,普通股东支持环境建议美国公司在2021年上半年跃升至42%,高于前一年的31%,根据玻璃刘易斯。支持社会建议上涨3个基点,至31%。投资者越来越关注社会问题,提高他们的声音施加影响力公司回应。在财富100强企业中,57%的披露的温室气体减排目标在2021年他们的代理,从2020年的35%。和23%披露劳动力多元化目标,高于10%。

监管部门加大透明度的努力

可以肯定的是,可持续投资热潮并非没有风险。监管机构担心,环境、社会和治理资产快速增长或报告标准没有明确定义。“绿色清洗”,或者歪曲投资流程和目标客户,是一个真正的风险。

在欧盟,分类监管旨在提供一个清晰定义的业务活动和投资组合符合“环境可持续。“这是最突出的监管措施之一,它的目标是帮助客户获得更清晰的理解一个投资组合的可持续发展能力。金博宝怎么注册类似的努力正在进行中在美国,英国和亚洲。有一些争议;最近,已经提出的一些问题核能和天然气项目作为可持续能源。监管是不完美的。但是我们欢迎努力提高可持续发展基金的透明度和问责制。

可持续投资已经变得如此受欢迎,因为它地址COVID-19期间突出的现实需求。在大流行期间,投资者认为融合健康,经济、社会和气候危机。注意正确地转移到私人部门的巨大的社会影响,以及企业面临的风险和机遇解决这些危机。

投资者意识到经济环境、社会和治理问题材料公司和暗示明显偏好策略显式地考虑它们。市场告诉我们,放弃社会变革的责任政府,一些批评人士认为,将是一个错误,一个巨大的浪费机会。投资组合,才能真正展示她们的能力,以便实现环境、社会和治理目标和回报预期将有助于证明反对者和获得投资者的信心。

所表达的意见并不构成研究、投资建议或贸易的建议和不一定代表所有AB资产管理团队的意见,随着时间的推移有所修正。

丹尼尔·c·Roarty CFA
丹尼尔·c·Roarty被任命为首席投资官AB的可持续主题股票团队,负责管理一套地理多样化策略致力于实现联合国(联合国)可持续发展目标(西班牙),2013年。从假设这个角色,他已成为思想领袖在社会责任投资,利用西班牙的路线图,确定主题投资机会。Roarty是一个活跃的社区可持续投资的一部分,作为主题专家在世界各地,其中包括在2018年联合国可持续投资188bet网址怎么打不开会议。他于2011年加入该公司,随着全球科技行业增长对全球/国际研究主管团队,在2012年初被任命为团队领导。Roarty之前花了九年Nuveen投资,在那里他共管大型和multi-cap增长战略。他的研究经历包括覆盖技术,工业和金融业摩根士丹利(Morgan Stanley)和高盛(Goldman Sachs)的股票。Roarty费尔菲尔德大学拥有金融学士学位和MBA从宾夕法尼亚大学沃顿商学院。他是一个特许金融分析师。地点:费城

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