联:SFDR打开:寻找8和9条组合
米歇尔·邓斯坦责任总监;资深投资Advisor-Global环境、社会和治理改进策略
阿米莉亚教堂司事,CFA组织、环境、社会和治理产品Specialist-Global业务发展
欧洲投资者正在努力理解新规则旨在确认环境、社会和治理(ESG)凭证的投资组合。由于监管准则是模糊的,资产管理公司必须提供一个清晰的框架来展示他们的产品符合可持续投资分类。
欧盟的可持续金融信息披露监管(SFDR)旨在改善透明度对投资组合的环境、社会和治理特征通过公司第八条和第九条的产品进行分类。然而,8和9条的定义很广泛。当SFDR二级要求2023年1月生效,公司需要提供更多的细节解释投资组合符合这些类别。破译信息披露,投资者应该关注三个问题:环境、社会和治理研究是如何集成在投资过程中,所适用的交往活动是与发行人是否清晰的方法论应用于组合进行分类。
集成环境、社会和治理研究描绘了一幅完整的画面
SFDR下,第八条投资组合应该促进”,环境或社会特征,或这些特征的组合,只要企业的投资遵循良好治理实践。“但这真的意味着什么呢?
我们相信投资者必须将环境、社会和治理问题的基础研究来评估公司的行为和风险/回报的潜力。基本面分析师,沉浸在一个公司的业务和财务,最好可以判断环境、社会和治理问题影响的前景,以及一个公司(或不)发展,促进积极的改变。
从气候变化公司面临哪些威胁?企业文化是否支持创新和增长?董事会真的不同吗?分析师熟悉一个公司可以提出正确的问题,画出最有意义的环境、社会和治理的结论。
许多公司使用第三方环境、社会和治理评级对公司进行评估。这些不可能抓住的全貌。评级往往反映一个公司的过去的行为,而不是是否改变。评级是有用的对于投资者来说,环境、社会和治理分析需要告知人类的判断和解释。
当评估一个第八条组合,检查它是否主要依赖第三方数据来评估公司。发现分析师是否已经被训练来解决环境、社会和治理问题。让投资团队解释他们如何生成环境、社会和治理研究的见解。
订婚的洞察力和影响
洞察环境、社会和治理问题很难从公司报告。直接与公司讨论棘手问题帮助确定一个业务是否在正确的轨道上。
参与也是一个影响的有力工具。在公开市场购买股票或债券不产生直接的经济影响,与投资者提供主要资金用于特定的项目。但活跃的基金经理也可以施加影响作为一个老板,鼓励管理做出改进,利益攸关客户员工股东回报社区和支持。
投资者越来越公开对环境、社会和治理问题和公司反应。例如,普通股东支持环境建议美国企业跃升至2021年上半年的42%,从一年前的31% Glass Lewis报告。大约57%的财富100强企业披露在他们2021年温室气体减排目标代理,从2020年的35%。
当评估一个第八条组合,检查其参与实践的真正对环境、社会和治理问题。投资团队提供一个健壮的参与策略从环境、社会和治理研究中获益的优势,发挥着重要的作用在塑造企业行为。
一致的方法帮助提供更好的结果
在我们看来,8和9条组合在整个投资过程中应积极整合环境、社会和治理问题,一致性和重复性的程序由正式的方法。当评估证券投资组合经理和分析师应该首先确定环境、社会和治理问题是材料公司的业务。必须确定相关的风险和机会,评估和纳入投资决策。当基本公司分析师与主题环境、社会和治理专家合作,从他们可以提振信心十足可持续方面的综合技能位置。
也很重要文档研究和参与活动。8和9条组合,我们跟踪战略和积极参与和投票,旨在开发研究的洞察力和迅速的行动。我们鼓励管理决策支持积极的长远的眼光,为公司可持续金融的结果,其利益相关者和客户。2021年,AB组合团队进行了1566与1091家公司在几十个环境、社会和治理环境、社会和治理活动主题从碳排放对高管薪酬的员工健康和安全。
技术还有助于促进独立的评估。ESIGHT,我们的研究和协作工具,分析师可以访问环境、社会和治理研究指出,专有的得分和接触信息的其他AB分析师和投资团队,以及利用第三方数据。棱镜,我们固定收益工具,记录分析师的环境、社会和治理研究和评分,并与ESIGHT同步。这些系统提供了定量的证据来评估一个投资组合是否符合第八条分类。
第九条投资组合应该“客观可持续投资,”根据SFDR。但是有很多方法可以定义和追求可持续投资目标,和资产管理公司应该清楚地表达他们如何符合第九条标准。我们相信投资发行者,有助于实现联合国可持续发展目标或与巴黎协议都是坚实的可持续发展策略。投资组合与一个明确可持续发展议程也必须采用相同的健壮的环境、社会和治理集成方法第八条组合以满足他们的目标。
第八条和第九条跨资产类别的投资组合,我们相信将环境、社会和治理研究嵌入到证券选择过程是成功的关键。参与管理必须致力于环境、社会和治理问题。环境、社会和治理集成、环境、社会和治理得分和参与是如何分类的核心文章8和9 SFDR下投资组合。没有快捷方式创建ESG-focused投资组合符合监管和投资者预期。
欧盟可持续财务披露监管(SFDR)分类按照和监管的目的(欧盟)2019/2088,其目的并非提供详尽的信息的适用性的投资组合潜在投资者的投资需求。
