新报告:油和油页岩对投资者构成重大的金融和环境风险

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(3去年可比我们波士顿,M金博宝手机版网页A - 12月9日,2010年,开发非传统燃料压力来提高美国能源安全、一个新的谷神星今天发布的报告显示,煤转油(CTL)和油页岩技术面临重大环境和金融的障碍——从水约束、技术监管和市场不确定性风险,给投资者带来巨大的金融风险参与这类项目。

由大卫•加德纳和同事Ceres-commissioned报告建议投资者密切检视投资组合暴露于这些项目并按公司领导企业提供更好的信息披露等广泛的风险和管理措施的风险。报告之际,石油巨头埃克森美孚、雪佛龙和壳牌和其他公司正在开发至少几个油页岩和CTL项目,其中包括12 CTL设施每年将生产1.7亿桶液体燃料花费20亿到70亿美元/工厂。

“有成本,以及提取和利用这些非常规能源的好处,”纽约州审计长Thomas DiNapoli表示。”之前,投资者可以全面评估的好处发展油页岩和煤液化项目,我们需要充分披露的环境、监管和技术风险围绕这些未经证实的储备。每个投资者都必须采取强有力的看看这些风险。”

增加关注能源安全,减少石油储备推动发展非传统的液体燃料来源在美国奥巴马政府最近暂停近海石油开采的延伸到2011年还在离岸石油储备新的投资者的兴趣。

超过25家公司参与油页岩的开发。技术可采储量的估计在美国约8000亿桶三倍大小的沙特阿拉伯的证明reserves-oil页岩提供了巨大的发展潜力。壳牌最近的协议开发油页岩在约旦预计花费200亿美元说明了这些项目的潜在成本。

CTL生产预计将增加在美国几乎没有生产今天每年约9100万桶,到2035年,根据美国能源信息管理局。大公司参与CTL发展包括外壳、Rentech、状态和DKRW。

“投资者持有的公司参与煤和油页岩项目应该问这些公司打开他们的书籍和解释他们的策略来管理这些风险的项目,“说明迪傻大个,谷神星和导演总统9万亿美元的气候风险投资者网络。“能源和水煤和油页岩的本质,结合技术不确定性和州和联邦要求低碳燃料给投资者带来收益递减。”

2007年的能源独立和安全法案禁止联邦机构,包括国防部和空军力量采购替代或合成燃料,除非合同条款规定,生命周期温室气体排放不超过相当于传统燃料排放常规石油来源。

“我们对投资于油页岩和煤制油等,并拒绝了特定的投资机会在CTL开发人员过去,”史蒂文·海姆说,环境、社会和治理研究的董事总经理兼董事和股东接触,波士顿公共资产管理有限责任公司,“能源资源是有前途的,但巨大的障碍可能是地区缺水和缺乏大规模的碳捕捉和封存的基础设施。

报告的重要发现包括:

水约束:油页岩和CTL可能受到每个技术的发展需要大量的水。石油页岩生产需要1.5到5桶水时产生的每一桶CTL需要5到7桶水对于每一个桶生产制作。水约束对油页岩尤其成问题的生产,因为外汇储备位于科罗拉多州的缺水状态,怀俄明州和犹他州。

监管风险:当前和潜在的法规试图限制二氧化碳排放,如低碳燃料标准和生命周期碳排放需求构成潜在的严重风险油页岩和CTL。环保局提出的调整规则调节温室气体排放量也可能适用于新来源CTL设施。

核心技术的不确定性:油页岩技术仍处于开发的早期阶段,特别是过程涉及到加热油页岩从地面和提取它。CTL技术更进一步但各种技术结合成一个商业上可行的计划仍面临运营和技术挑战。

碳捕捉和封存(CCS)的不确定性:考虑到他们的碳排放强度、油页岩和CTL将依赖于CCS如果他们生存作为低碳燃料标准和其他碳减少法规。CCS仍然面临很大的不确定性,然而,关于其商业可行性,公共融资水平,使政策和捕获二氧化碳的潜在市场。

市场风险:油页岩和CTL的经济竞争力取决于高油价。研究表明,细胞毒性t淋巴细胞是可行的作为燃料当油价超过每桶40-55美元。油页岩可能不是有利可图,除非油价在每桶70 - 95美元的范围内。这两个估计考虑潜在的碳价格,或CCS的成本非常昂贵,会提高价格的竞争力水平。

这份报告呼吁投资者给予仔细考虑这些广泛的风险和与石油公司,CTL开发者和最终用户,如航空公司进一步了解公司承担的风险。投资者也鼓励评价潜在的风险在他们的固定收益投资组合从国家和市政债券支持这些项目的发展。